許文昌

專業投資者、節目主持、行業發言人、作家,為《港股通鑑:50精選股與組合》策劃和作者。

精選提要
許文昌: 專業投資者、節目主持、行業發言人、評論員,Godahsing.com 股東倡議活動發起人,《港股通鑑:50精選股與組合》策劃和作者。
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各位大新金融管理層、各位股東:


大家好,我叫許文昌,是大新系股東,亦是大新系股東倡議活動Godahsing.com的發起人。有關今日出售大新人壽的交易議案,我們早前已經表明立場,認同對系內兩間公司均屬利好,當中大新銀行取得26億元的獨家銀保分銷費用,相當於長期增值一成;大新金融更是大贏家,出售港澳壽險業務加上持股74.6%的大新銀行間接所得,交易總額達一百億,以作價論堪稱世紀交易。


我們認為由大新主席王守業和王祖興先生領導的管理層的高明值得一讚。


不過正如我上次周年股東大會發言所及,大新金融目前存在的控股折讓問題,未必單純隨着最終出售大新人壽可以解決,事實上今次交易自6月2日宣布以來,大新銀行截至24日止股價上升接近一成,與東亞(23)和中銀香港(2388)大致同步,反觀理論上受惠最大的大新金融,股價卻僅升1%,離合理值69元最少折讓兩成半,變相折讓反而略有擴大。


事實上環球銀行均在縮減業務規模,本港掛牌的匯控(5)和渣打(2888)就是一例,而香港上市同業亦正積極回應,比如2004年已經投資興業的恒生銀行(11)已基本悉售所有股權,中銀香港已賣出南洋商業銀行並正商討出售集友銀行,東亞銀行放售秘書部門卓佳之餘,也正將市值約八千萬元的物業放盤,特別是匯控回購和中銀擬派特別股息,市場均給予正面回應。


正如大新系管理層在最新業績公告明言:「上半年市況大致困難…… 集團對下半年度的前景將繼續保持審慎態度」,我們也認同在目前市況,大規模作新投資並不明智。大新金融如果完成交易之後盡可能甚至完全派發出售所得的80億元為特別股息,研究重組乃至放售其他如重慶銀行等(1963)等非核心資產,相信市場對大新系將會改觀,對股東價值和系內估值均有好處。


我設立的Godahsing.com網站主要發布大新系內資訊和消息,有助普羅股東了解公司發展,目前支持大新系短期派發特別股息、中期進行系內重組以至長期併購的聯署贊助人數已經超過130人,這批願意身體力行出錢出力關心大新系的小股東可謂是香港以至全球市場少有的一群,今日很多聯署人更是抽空出席股東大會,為的是表達關注,他們對大新系有讚許之餘也有期望。


釋放價值、收窄折讓對所有股東均有益處,我期望管理層正面考慮。多謝。

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