許文昌

專業投資者、節目主持、行業發言人、作家,為《港股通鑑:50精選股與組合》策劃和作者。

精選提要
許文昌: 專業投資者、節目主持、行業發言人、作家,為《港股通鑑:50精選股與組合》策劃和作者。
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許文昌: 專業投資者、節目主持、行業發言人、作家,為《港股通鑑:50精選股與組合》策劃和作者。

前日《東周刊》報導九倉(4)系計劃出售電訊和有線寬頻(1097),估值料逾百億元,昨晚公告確認已接獲多份提案,或導致全面要約。近年九倉主席吳光正對電視業務取態已是意興闌珊,雖然認同其戰略價值,但是難以盈利,不過吳已退休,5月底既然獲批免費電視牌照,在目前政治環境下放售有價有市。

 

事實上,前稱九倉有線電視的有線寬頻電視業務本來是在1988年由九倉、新地(16)和邵氏兄弟等財團聯合投得經營權,但89年六四事件之後只有九倉堅持獨資,93年獲牌照並正式啟播,98年才正式易名有線電視,是香港最早的收費電視台,但時移世移,收費電視客戶正在流失。

 

由於互聯網、網絡平台以至網上社交媒體普及,加上本港的電視產業政策相對保守落後,缺乏競爭之下導致香港免費電視台收視近年持續下跌,行業王者電視廣播(511)黃金時間收視已跌穿廿點,而收視習慣一旦改寫則不易再吸引觀眾,九倉吳光正家族數口精,加上已經退休,繼續營運雞肋不如高價放售。

 

有線寬頻得益於大股東吳光正家族的不干預,目前電視訂戶達百萬,而其戰略價值在於其大中華地區甚至全球最前沿和具批判性的中國新聞組,有線採訪維權人士李旺陽的事件和後續發展震驚全港並引發遊行,加上內地個別收費盒子也有轉播,若南華早報近期能以20億元出售,有線售價應遠在其上。

 

有線寬頻去年底有形賬面值約為0.33元,2013年壹傳媒(282)在台灣放售無法上架、虧損嚴重的壹電視作價逾12億元,2011年陳國強財團更以超過3倍賬面值、約240億元入股電視廣播(511),有線年經營虧損少於2000萬元,加上本身影響力,保守計作價至少可達約20億元。

 

有線新聞質素有口皆碑,當然品牌有價,也反證不干預編採的股東更顯媒體價值,而吳氏家族父子依然可以作為全國政協常委和地方政協得到統戰禮遇。然而全球的質素媒體經營困難未改,若然未能在傳統渠道和互聯網的轉變理出經營出路,部份逐步趨向嘩眾和小報風格,其他或成財團奢侈品作點綴。

 

後記:由於筆者專注 Godahsing.com 的活動,致使今次有線賣盤未能以最快速度反應,是一件遺憾,想當年免費電視牌照和亞視出售之時的全天候分析,可謂天淵之別,不過在專頁和捐款人群組已經算盡力提供最有用的信息,然而香港市場懂得把握這類特殊情況交易者,尚是少數。

 

 

作者為財經評論員兼節目主持

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吳光正     許文昌     有線電視     有線新聞     有線寬頻

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